Conditions financières considérablement accommodantes dans un contexte de yen faible, selon un membre de la BoJ

« La tendance sous-jacente des prix approche régulièrement les 2% et il sera nécessaire que la banque continue d'ajuster le degré d'assouplissement monétaire au moment opportun », a déclaré le décideur, dont le nom n'a pas été divulgué, lors de la réunion politique de deux jours jusqu'au 23 janvier.

Lors de la réunion de janvier, la BoJ a laissé son taux d'intérêt directeur inchangé après l'avoir porté à 0,75%, un plus haut depuis 30 ans, en décembre, invoquant la nécessité d'examiner l'impact de cette décision politique.

Concernant le calendrier de la prochaine hausse des taux, un membre a déclaré que la banque « ne devrait pas prendre trop de temps » pour examiner l'impact de la hausse de décembre, car la lutte contre l'inflation est une « priorité urgente », tandis qu'un autre a appelé à des hausses « à intervalles de quelques mois ».

Certains membres du conseil d'administration ont souligné les effets de la baisse du yen sur l'inflation, l'un d'entre eux affirmant également que cela pourrait conduire à « des inégalités plus larges », dans la mesure où un yen plus faible fait augmenter les bénéfices et les salaires des grandes entreprises, tout en réduisant ceux des petites et moyennes entreprises.

Certains membres s'inquiètent également de la récente hausse des taux d'intérêt à long terme, montre le résumé, un commentaire les décrivant comme reflétant « une pentification unilatérale de la courbe des rendements, qui mérite attention », tandis qu'un autre suggère d'examiner si les prêteurs et les emprunteurs ont été capables de s'adapter au rythme récent de hausse.

Concernant la récente faiblesse du yen et la hausse des taux d'intérêt à long terme, un autre a déclaré : « La seule solution du côté de la politique monétaire est d'augmenter le taux d'intérêt directeur en temps opportun et de manière appropriée », selon le résumé.

Les obligations d'État et le yen ont été sous pression à la vente en raison des inquiétudes concernant la santé budgétaire du Japon dans le cadre de la politique de dépenses expansionniste du Premier ministre Sanae Takaichi. Les rendements obligataires évoluent à l’inverse des prix.

Le baromètre des taux d'intérêt à long terme a dépassé 2,3 pour cent en janvier, son plus haut niveau depuis environ 27 ans, une forte augmentation par rapport aux 1,6 pour cent environ en octobre, peu avant l'entrée en fonction de Takaichi.

Lors d'une conférence de presse post-réunion en janvier, le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a réitéré la volonté de la banque centrale d'intensifier les opérations d'achat d'obligations dans des « cas exceptionnels » pour assurer la stabilité du marché, notant que les rendements des obligations d'État japonaises ont augmenté à un « rythme très rapide » au cours des dernières transactions.