Les taux d'intérêt à long terme du Japon augmentent les spéculations de resserrement de BOJ
Les taux d'intérêt à long terme ont augmenté récemment au Japon sur la spéculation selon laquelle la Banque du Japon resserrera encore la politique monétaire, augmentant la perspective d'une augmentation des coûts d'emprunt pour les ménages et les entreprises.
Le rendement sur l'obligation du gouvernement japonais à 10 ans de référence a atteint un plus haut de 1,575% le 10 mars, mais les banques et autres investisseurs sont devenus plus prudents quant à l'achat de l'actif, car ils ne savent pas jusqu'où la banque centrale prévoit d'augmenter les taux.
La récente augmentation du baromètre clé des taux d'intérêt à long terme est survenue après que la BOJ a augmenté son taux à court terme à 0,5%, contre 0,25%, son niveau le plus élevé en environ 17 ans, lors de sa réunion politique fin janvier.
Après la décision politique, le gouverneur du BOJ, Kazuo Ueda, a déclaré que la banque centrale continuerait d'augmenter le taux de politique si l'économie et les prix se déplaçaient conformément à ses attentes, alimentant la spéculation d'un resserrement monétaire supplémentaire.
Après la réunion, le rendement des obligations à long terme à long terme, qui se déplaçait à environ 1,1% à la fin de l'année dernière, a commencé à grimper rapidement alors que le marché jugeait que la BOJ tenait à faire des hausses de taux supplémentaires.
L'augmentation des taux à long terme s'est accélérée davantage après que certains décideurs de la BOJ ont fait des remarques indiquant qu'ils sont positifs quant à la perspective d'une plus grande normalisation des politiques alors que la banque centrale s'éloigne d'une décennie d'assouplissement monétaire non orthodoxe.
Reflétant les attentes de taux d'intérêt plus élevés, qui évoluent inversement vers les prix des obligations, les résultats des ventes d'obligations publiques récentes ont été lents.
Lors de la vente aux enchères pour les obligations de 10 ans le 4 mars, le ministère des Finances a offert 5,27 billions de yens (35 milliards de dollars) d'obligations mais n'a attiré que 1,98 billion de yens en offres d'offres.
La hausse des taux d'intérêt a déjà commencé à influencer les banques dans la fixation des taux hypothécaires. La banque MUFG a fixé le taux premiers pour son hypothèque fixe à 10 ans à 1,61% en mars, bien supérieure à 0,98% un an plus tôt.
Takahide Kiuchi, économiste exécutif au Nomura Research Institute, a déclaré que l'augmentation récente des taux d'intérêt à long terme avait été « excessive », ajoutant que la BOJ pourrait devenir prudent quant au resserrement monétaire.
Le BOJ peut être confronté à la nécessité d'être prévenant envers l'économie dans le cadre de l'incertitude croissante de l'économie mondiale, car les États-Unis impliquent que les tarifs et d'autres pays ripostent avec des contre-mesures, a déclaré Kiuchi.
