Le chef de la BoJ signale le risque d'une faiblesse du yen qui influence les prix et fait allusion à une hausse des taux
Le président de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré mercredi que l'inflation pourrait être devenue plus sensible aux effets de la faiblesse du yen et que la banque centrale relèverait les taux d'intérêt plus tôt si des risques à la hausse sur les perspectives de prix apparaissaient.
Les remarques d'Ueda, intervenues un jour après sa rencontre avec le Premier ministre Fumio Kishida, témoignent d'une prudence accrue à l'égard de la forte dépréciation du yen qui a apparemment déclenché une nouvelle série d'interventions sur le marché de la part des autorités japonaises la semaine dernière.
La baisse du yen, qui rend les importations plus chères, pourrait modifier les perspectives selon lesquelles les pressions sur les coûts s'atténueront, a déclaré Ueda, après que la BoJ a relevé ses taux d'intérêt en mars pour la première fois en 17 ans, alors que son objectif d'inflation est devenu visible.
Ces dernières remarques reflètent un changement de ton après qu'il ait été perçu comme ayant minimisé l'impact immédiat de la baisse du yen sur l'inflation, poussant la monnaie déjà faible à un nouveau plus bas de 34 ans au-delà de 160 pour un dollar américain.
« Avec le comportement des entreprises qui s'est orienté récemment vers une augmentation des salaires et des prix, il est nécessaire d'être conscient que, par rapport au passé, les évolutions des taux de change sont plus susceptibles d'affecter les prix », a déclaré Ueda dans son discours prononcé lors d'un événement.
« Si les perspectives concernant les prix sont révisées à la hausse ou si les risques à la hausse deviennent élevés, il conviendra que la banque procède à un ajustement plus précoce du taux d'intérêt directeur », a déclaré le gouverneur.
Dans le même temps, il a également noté que si des risques à la baisse devenaient évidents, la BoJ pourrait devoir maintenir des conditions financières accommodantes plus longtemps.
La BoJ fixe les taux à court terme dans une fourchette de zéro à 0,1 pour cent, les marchés financiers étant toujours divisés sur le moment où elle les relèverait à nouveau.
La faiblesse du yen a fait augmenter les prix à l'importation de l'énergie et des matières premières, portant un coup dur au Japon, pauvre en ressources, tout en stimulant les exportateurs dont les bénéfices à l'étranger sont gonflés en yens.
Lors d'une session parlementaire plus tôt mercredi, Ueda a déclaré que la BoJ surveillerait de près les effets de la faiblesse du yen lors de l'orientation de sa politique monétaire, faisant écho à ce qu'il avait déclaré après avoir confirmé mardi une coordination étroite avec le Premier ministre.
« Les taux de change peuvent affecter de manière significative l'économie et les prix. En fonction de l'évolution des choses, une réponse de politique monétaire peut devenir nécessaire », a-t-il déclaré, s'engageant à communiquer « correctement » le point de vue de la banque centrale aux marchés financiers.
L'inflation à la consommation a ralenti au Japon alors que les pressions sur les coûts continuent de s'atténuer. La forte inflation est l'une des principales raisons pour lesquelles les entreprises japonaises ont augmenté les salaires de leurs travailleurs au rythme le plus rapide depuis trois décennies lors des négociations patronales-syndicales annuelles de cette année.
Ueda a déclaré que l'inflation tendancielle, sans tenir compte des facteurs temporaires, restait légèrement inférieure à l'objectif de 2% de la BoJ.
La BOJ estime actuellement que les prix à la consommation de base, qui reflètent les tendances sous-jacentes des prix en excluant l’énergie et les produits alimentaires frais en raison de leur volatilité, augmenteront de 1,9 % au cours des exercices 2024 et 2025.
Malgré l'abandon par la BoJ des mesures d'assouplissement monétaire peu orthodoxes, l'écart de taux d'intérêt entre le Japon et les États-Unis reste important, entraînant un affaiblissement du yen par rapport au dollar.
Les chefs d'entreprise s'expriment davantage sur le côté négatif de la faiblesse du yen, Masakazu Tokura, chef du puissant lobby des affaires du pays, Keidanren, qualifiant le yen de s'échanger au-delà de 150 pour un dollar de « trop bon marché ».
Le ministre des Finances Shunichi Suzuki a exprimé mercredi son inquiétude face à la faiblesse du yen, qui exerce une pression à la hausse sur les prix à un moment où les ménages sont aux prises avec la hausse du coût de la vie.
Le gouvernement est « prêt à prendre toutes les mesures nécessaires » contre la volatilité excessive du yen, a déclaré Suzuki lors de la session parlementaire.
Le Japon n'a pas confirmé s'il était intervenu sur le marché en achetant du yen contre des dollars la semaine dernière.
