Croissance des technologies de l'information et diminution de l'impact des droits de douane pour propulser les bénéfices des entreprises japonaises au cours de l'exercice 2026

TOKYO — Les entreprises japonaises devraient enregistrer des bénéfices records au cours de l'exercice 2026, stimulées par la croissance continue du secteur informatique et l'impact décroissant des tarifs douaniers imposés par les États-Unis.

Le développement accéléré des infrastructures d’IA devrait soutenir les secteurs des semi-conducteurs et des services informatiques, tandis que les politiques économiques du Premier ministre japonais Sanae Takaichi pourraient stimuler davantage l’expansion, estiment les analystes.

« Nous pouvons aborder l'année à venir avec des perspectives légèrement positives et optimistes », a déclaré Hikaru Yasuda, stratège en chef des actions chez SMBC Nikko Securities.

SMBC Nikko Securities prévoit que les bénéfices avant impôts des principales entreprises augmenteront de 6,0 % au cours de l'exercice en cours et de 8,3 % au cours de l'exercice 2026, tandis que Nomura Securities prévoit une hausse de 3,4 % pour les grandes entreprises au cours de cet exercice et de 6,2 % au cours du nouvel exercice.

Les analystes affirment que la croissance projetée des bénéfices des entreprises cette année, malgré le coup dur des droits de douane américains, est largement imputable à une augmentation des bénéfices de SoftBank Group Corp., Nomura Securities prévoyant une baisse de 0,8% du bénéfice avant impôts si l'on exclut le conglomérat d'investissement et de technologie.

SoftBank Group a annoncé en novembre un bénéfice net de 2,92 billions de yens (18,7 milliards de dollars) pour la période avril-septembre, un record pour une entreprise japonaise sur six mois, stimulé par son investissement dans OpenAI, le développeur de ChatGPT.

« Le secteur susceptible d'enregistrer les bénéfices les plus importants au cours des exercices 2025 et 2026 est celui de l'information et des communications, porté par une forte augmentation des bénéfices des fonds d'investissement du groupe SoftBank », a déclaré Masaki Motomura, stratège actions senior chez Nomura Securities.

Daiwa Securities Group, quant à lui, prévoit que les bénéfices avant impôts des principales entreprises du pays, à l'exclusion de SoftBank Group, baisseront de 0,1 % pour l'exercice 2025 et grimperont de 12,7 % pour l'exercice à venir.

Les droits de douane américains ont été cités comme un facteur majeur à l’origine des mauvaises performances de cet exercice, portant un coup particulièrement dur aux constructeurs automobiles. Leur impact s’est toutefois révélé moins dommageable que prévu, selon les analystes.

L'administration du président Donald Trump a imposé plus tôt cette année des droits de douane de 27,5% sur les voitures japonaises importées, bien plus élevés que les 2,5% précédents, pour remédier au déséquilibre commercial. Mais le taux sur les véhicules en provenance du Japon a été négocié à la baisse à 15 pour cent en septembre.

« Les entreprises sont confrontées à plus de pression au cours de l'exercice 2025 que l'année précédente en raison des tarifs douaniers, mais ils ne devraient pas avoir autant d'impact au cours de l'exercice 2026 », a déclaré Motomura.

Kenji Abe, stratège en chef chez Daiwa Securities Group, a déclaré : « Certains craignaient que les prélèvements nuisent à l'économie mondiale, mais le sentiment s'est amélioré à mesure que ces inquiétudes ont été largement dissipées. »

Daiwa s'attend également à ce que les industries liées à l'IA continuent de croître fortement au cours des exercices 2025 et 2026, le secteur de l'électronique s'attendant à une hausse de 11,0 % et 15,5 %, respectivement.

Abe a qualifié les investissements dans l'IA de « mondiaux et historiques », soulignant que les activités liées ont généré une croissance plus élevée que prévu initialement.

Bien que des inquiétudes aient été exprimées quant à une éventuelle bulle de l'IA, la probabilité qu'elle ait déjà atteint son apogée est faible, les plans d'investissement en capital pour les infrastructures d'IA ne montrant aucun signe de ralentissement, a-t-il ajouté.

Les analystes ont également exprimé leur espoir pour le gouvernement de Takaichi d'aller de l'avant.

Après avoir pris ses fonctions de première femme Premier ministre du Japon en octobre, elle s'est engagée à promouvoir les investissements dans 17 domaines stratégiques allant de l'intelligence artificielle à la construction navale, augmentant ainsi les attentes d'une accélération des dépenses en capital dans les nouvelles infrastructures, selon les analystes.

Ses mesures de réduction de l'inflation en faveur des ménages contribuent également à améliorer les perspectives économiques des dirigeants d'entreprise, ont-ils déclaré.

Parmi d’autres secteurs, le secteur financier devrait également voir ses bénéfices croître parallèlement à la hausse des taux d’intérêt et à l’augmentation des prêts.

Abe, de Daiwa, a déclaré que la faiblesse persistante du yen, observée jusqu'à présent malgré le rétrécissement de l'écart de taux d'intérêt entre le Japon et les États-Unis, profite à des secteurs tels que l'automobile et est de bon augure pour les bénéfices des entreprises dans leur ensemble.

En ce qui concerne les facteurs de risque, les entreprises ayant des liens commerciaux avec la Chine risquent de connaître une année difficile après que les remarques de Takaichi sur Taiwan en novembre ont déclenché des réactions négatives de la part de Pékin, entraînant une baisse des arrivées de touristes en provenance de Chine et une série d'annulations d'événements culturels liés au Japon.

« Je ne crois pas que nous puissions espérer une reprise rapide, avec des relations susceptibles de rester dans leur état actuel pendant encore un certain temps », a déclaré Yasuda de SMBC Nikko. « C'est un facteur négatif pour les entreprises qui s'adressent aux touristes étrangers, ainsi que pour celles qui ont des bases dans le pays lui-même. »