La BoJ maintient ses taux ultra bas comme prévu avant les principales négociations salariales
La Banque du Japon a maintenu ses taux d’intérêt négatifs mardi, avant les négociations salariales qui, espère-t-elle, rapprocheront le pays de son objectif d’une inflation stable de 2 pour cent.
La décision unanime à l’issue de sa réunion d’orientation politique de deux jours était largement attendue, mettant l’accent sur la question de savoir si le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, indiquera lors de sa conférence de presse plus tard dans la journée le calendrier de la fin des taux négatifs cette année, comme attendue par les marchés financiers.
Le Conseil d’orientation, composé de neuf membres, a maintenu les taux d’intérêt à court terme à moins 0,1 pour cent, tout en permettant aux rendements des obligations d’État japonaises à 10 ans de dépasser 1,0 pour cent dans le cadre de son programme de plafonnement des rendements.
Aucun changement n’a été apporté à la formulation des orientations politiques de la banque centrale, qui précise qu’elle maintiendra « patiemment » l’assouplissement monétaire jusqu’à ce qu’une inflation de 2% soit atteinte.
Alors que les effets retardés de la hausse des coûts de l’énergie et des matières premières s’atténuent, la BoJ s’attend à ce que les prix à la consommation de base, hors produits alimentaires frais volatils, augmentent de 2,4 % au cours de l’exercice 2024 à partir d’avril, en baisse par rapport à son estimation précédente de 2,8 %.
Toutefois, au cours de l’exercice 2025, l’indicateur d’inflation étroitement surveillé devrait atteindre 1,8 %, soit une légère hausse par rapport aux 1,7 % projetés plus tôt.
Les révisions prévoient que l’inflation de base de la consommation au Japon restera supérieure à l’objectif de la BoJ pendant trois années consécutives jusqu’à l’exercice 2024, même si elle maintient qu’elle ne croit pas que l’objectif d’inflation sera atteint de manière stable et durable à moins que la dynamique de croissance des salaires ne s’accélère.
« Les anticipations d’inflation ont augmenté modérément », a déclaré la BoJ dans son rapport sur les perspectives, ajoutant que l’inflation sous-jacente s’accélérerait pour atteindre 2%.
« Il est important de surveiller de près si un cercle vertueux entre salaires et prix va s’intensifier », a déclaré la BoJ. Elle reste convaincue que l’économie japonaise continuera à se redresser modérément.
Le tremblement de terre qui a secoué le centre du Japon le jour du Nouvel An a réduit les attentes du marché quant à un changement lors de la première réunion politique de 2024, juste avant le début cette semaine des négociations annuelles « shunto » entre la direction et les syndicats.
Les observateurs de la BoJ parient toujours que la banque centrale mettra fin à ses taux négatifs ce printemps, peut-être en avril, après avoir confirmé les résultats des négociations salariales.
Après qu’Ueda ait pris la tête de la banque centrale conciliante l’année dernière, la BoJ a ajouté une référence à la nécessité d’augmenter les salaires pour atteindre son objectif d’inflation longtemps insaisissable.
Le gouverneur a déclaré le mois dernier lors d’un rassemblement de chefs d’entreprise que le résultat des négociations shunto détiendra « la clé » pour guider la politique monétaire.
