Les vacanciers vont augmenter leurs dépenses alors que la croissance au Japon atteint un point de basculement
Des vacances d’été sans restrictions liées au COVID, des primes plus élevées et un retour de la demande de voyages semblent indiquer que les consommateurs sont prêts à augmenter leurs dépenses, ce qui est une aubaine pour l’économie japonaise.
Pour les vacances de Bon à la mi-août, les réservations de vols intérieurs proposées par les principales compagnies aériennes japonaises sont revenues à environ 94% des niveaux de 2019 et celles des trains à grande vitesse shinkansen et d’autres lignes locales sont également proches des niveaux d’avant la pandémie.
La saison des vacances d’été survient après que le Japon a commencé à traiter le COVID au même niveau que la grippe saisonnière en mai, qui, selon l’un des principaux transporteurs aériens, a « éliminé les barrières psychologiques » pour voyager.
La résilience relative de la consommation privée – un élément clé de la demande intérieure – a été un point positif pour l’économie japonaise après les retombées du COVID. Il a augmenté pour le troisième trimestre consécutif en avril-juin, selon les économistes, citant l’augmentation des dépenses des consommateurs et des entreprises et la croissance continue des exportations.
Pourtant, la durabilité de la reprise de la demande intérieure est de plus en plus incertaine, avec des salaires réels en baisse continue et de graves pénuries de main-d’œuvre, en particulier dans certains secteurs de services qui ont été frappés par la pandémie, assombrissant les perspectives économiques.
« Nous pouvons voir un chiffre de croissance très fort pour le trimestre d’avril à juin, mais la demande intérieure a probablement manqué de vigueur », a déclaré Yoshiki Shinke, économiste cadre supérieur au Dai-ichi Life Research Institute.
« C’est un peu décevant, étant donné que la reprise de la consommation privée devait initialement s’accélérer au cours du trimestre, principalement tirée par les services », a déclaré Shinke.
Il s’attend à ce que l’économie ait progressé à un taux annuel réel de 3,5% après une expansion de 2,7% en janvier-mars.
Selon un sondage réalisé par le Japan Center for Economic Research, les économistes du secteur privé évaluent la croissance du produit intérieur brut d’avril à juin à un taux annuel de 2,41 %. Cette croissance, cependant, ralentira à 0,93% en juillet-septembre, disent-ils. Le Cabinet Office publiera mardi les données du PIB.
C’est un sac mitigé pour le Japon car les biens de tous les jours sont devenus beaucoup plus chers qu’auparavant, mais la demande refoulée, en particulier pour les services, a soutenu la consommation privée, qui représente plus de la moitié de l’économie.
Les entreprises japonaises ont répercuté l’augmentation des coûts sur les consommateurs en augmentant les prix, ce qui a conduit les prix à la consommation de base, un indicateur clé de l’inflation, à rester au-dessus de l’objectif de 2 % de la Banque du Japon pendant plus d’un an. Il faudra encore quelques mois pour que les récentes hausses de prix atteignent leur maximum alors que l’inflation devrait rester élevée, selon les économistes.
Go Kurihara, économiste pour le Japon chez UBS Securities, a déclaré que la croissance des salaires réels, ajustée en fonction de l’inflation, ne devrait pas devenir positive cette année, ajoutant : « Le faible pouvoir d’achat laisse un risque à la baisse pour nos perspectives de consommation ».
Les dépenses des ménages ont diminué pour le quatrième mois consécutif en juin par rapport à leurs niveaux de l’année précédente. Mais les consommateurs ont dépensé plus en voyages et au restaurant qu’il y a un an, selon les données du gouvernement.
Bien que l’inflation rende les consommateurs plus frugaux et à la recherche d’articles moins chers, les dépenses de loisirs et d’autres services pourraient avoir encore une certaine marge de croissance.
Les Japonais prévoient de dépenser en moyenne 68 632 yens (470 dollars) pour les vacances d’été de cette année, soit une multiplication par 1,3 par rapport à 2022 et le premier gain en quatre ans, selon le Meiji Yasuda Research Institute, qui a mené une enquête en ligne ciblant environ 1 100 personnes. .
Environ la moitié des personnes interrogées prévoyant d’augmenter leurs dépenses ont déclaré qu’elles le feraient pour faire des voyages, tandis que 14,4% dépensent moins en grande partie parce que le budget de leur ménage a été comprimé par l’inflation.
Du côté des revenus, les grandes entreprises japonaises ont offert une prime moyenne de 903 397 yens, en hausse d’un demi pour cent par rapport à l’année précédente, selon la Japan Business Federation, connue sous le nom de Keidanren.
Pour l’industrie du tourisme, qui a pris du retard sur les fabricants et autres dans la reprise post-COVID, le retour des voyageurs est une évolution bienvenue. En plus de cela, le secteur a été stimulé par la relance du tourisme récepteur, l’assouplissement des mesures strictes de contrôle aux frontières ayant entraîné une augmentation constante du nombre de visiteurs étrangers.
L’augmentation des dépenses des voyageurs étrangers au Japon, en partie due à un yen faible qui renforce leur pouvoir d’achat, a aidé la troisième économie mondiale dans son ensemble.
Le revers de la médaille est que la main-d’œuvre nécessaire pour soutenir le secteur du tourisme – et l’économie en général – est rare, ce qui pose un défi à la croissance soutenue du Japon.
Quelque 72,6% des entreprises de l’industrie hôtelière ont déclaré ne pas avoir suffisamment de travailleurs à temps plein, bien plus que les 51,4% pour tous les secteurs. Le chiffre tombe à 68,1% lorsqu’on l’interroge sur les travailleurs à temps partiel, mais reste à un niveau élevé, tandis que 83,5% dans l’industrie de la restauration estiment qu’ils manquent de personnel, selon le cabinet d’études Teikoku Databank.
Pour sa part, la BOJ s’attend à ce que les conditions tendues du marché du travail, en partie à cause du ralentissement de la participation au travail des femmes et des personnes âgées, exercent une pression à la hausse sur les salaires. Des hausses de salaire durables sont essentielles pour atteindre son objectif d’inflation stable.
« Les dépenses peuvent augmenter en raison de facteurs saisonniers comme les voyages de vacances, mais la consommation globale est toujours inférieure aux niveaux d’avant la pandémie. Il est difficile de s’attendre à une forte augmentation de la consommation à partir de là, à moins que la croissance des salaires ne s’accélère », a déclaré Toru Suehiro, économiste en chef chez Daiwa Securities.
« Nous voyons l’inflation se prolonger et la croissance de la demande fera inévitablement une pause. C’est donc un signe de prudence pour la consommation », a-t-il ajouté.
