Le rendement de référence au Japon atteint son plus haut niveau depuis 30 ans à 3% grâce aux paris sur les taux
Le rendement des obligations d’État à 10 ans nouvellement émises, la référence pour les taux d’intérêt à long terme, a atteint 3% à un moment donné le 1er septembre.
Il s’agit de son point culminant depuis près de 30 ans.
Les obligations ont été vendues dans l’attente d’une hausse prochaine des taux d’intérêt au Japon et aux États-Unis. Les rendements évoluent à l’inverse des prix.
En outre, la hausse des prix du pétrole brut, motivée par les inquiétudes concernant la situation au Moyen-Orient, a pesé sur les prix des obligations et fait grimper les rendements.
Le rendement de référence a atteint 3 % pour la dernière fois le 9 septembre 1996, selon Japan Bond Trading Co.
À l’époque, la référence en matière de taux d’intérêt à long terme était le rendement de l’obligation d’État à 10 ans la plus activement négociée.
Les taux d’intérêt à long terme sont restés sur une tendance à la hausse depuis l’investiture du gouvernement du Premier ministre Sanae Takaichi en octobre.
Les obligations d’État ont été mises sous pression en raison de la crainte que l’administration puisse émettre davantage d’obligations d’État dans le cadre de sa politique budgétaire expansionniste et que la hausse des prix du pétrole brut résultant des tensions au Moyen-Orient puisse alimenter l’inflation.
Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a déclaré dans un discours le 28 août que si une inflation élevée persiste, « nous avons du travail à faire ».
Cette remarque a été largement interprétée comme signalant une volonté d’augmenter le taux d’intérêt directeur, ce qui ferait grimper les rendements du Trésor américain.
Les spéculations se multiplient également sur le marché selon lesquelles la Banque du Japon, craignant qu’un yen plus faible n’exacerbe les pressions inflationnistes, procéderait à une hausse des taux d’intérêt lors de sa réunion de politique monétaire des 17 et 18 septembre.
