Le Japon fait face à une stagnation économique alors que les actions chutent après la hausse des taux
Le Japon est confronté à la menace d'une stagnation économique alors que la panique s'est emparée de la bourse de Tokyo, déclenchée par l'incertitude économique et la hausse surprise des taux d'intérêt de la Banque du Japon dans un contexte de faibles dépenses privées.
L'indice boursier Nikkei a chuté de plus de 2 000 points moins d'une heure après le début des échanges à 9 heures vendredi, le sentiment des investisseurs étant refroidi par les inquiétudes concernant une récession américaine suite à des données économiques plus faibles que prévu.
Cette chute a marqué la deuxième plus forte baisse de points du Nikkei jamais enregistrée depuis le 20 octobre 1987, lorsque l'indice de référence a plongé de 3 836 points le lendemain du krach boursier du Lundi noir.
Les actions ont poursuivi leur chute par rapport à la veille, où la chute avait été provoquée par les inquiétudes concernant les perspectives de bénéfices des entreprises japonaises dans le sillage d'un yen plus fort, qui réduit les bénéfices des constructeurs automobiles et d'autres exportateurs lorsqu'ils sont rapatriés.
La monnaie japonaise a bondi depuis que la BOJ a relevé ses taux d'intérêt mercredi, le gouverneur Kazuo Ueda ayant signalé que la banque centrale pourrait à nouveau augmenter ses taux cette année à un moment où la Réserve fédérale américaine semble sur le point de réduire ses taux en septembre.
Le yen a gagné plus de 10 points face au dollar américain depuis le 11 juillet, lorsqu'il se situait dans la zone des 161 points et que le Nikkei avait atteint un nouveau record au-dessus de la barre des 42 000 points. Vendredi, la devise japonaise s'est renforcée pour atteindre la zone des 146 points à New York.
« Un nombre croissant d’investisseurs vont probablement devenir prudents quant à l’investissement dans les actions japonaises », a déclaré un dirigeant d’une société de gestion d’actifs européenne.
Le tourisme entrant, qui a atteint des chiffres record en raison de la dépréciation du yen, pourrait également être affecté négativement si la monnaie continue de s'apprécier.
Ueda a indiqué lors d'une conférence de presse mercredi qu'un « ajustement supplémentaire des taux d'intérêt à court terme » pourrait être envisagé si les efforts pour parvenir à une inflation durable progressent comme prévu.
Si un yen plus fort contribuera à maintenir les prix des importations, telles que les denrées alimentaires et l’énergie, à un niveau bas et à alléger le fardeau des ménages, il pourrait également porter un coup aux dépenses, car ceux qui détiennent des actions verront la valeur de leurs actifs financiers diminuer.
La consommation privée, qui représente environ la moitié du produit intérieur brut réel du Japon, a diminué pendant quatre trimestres consécutifs de janvier à mars. La stagnation économique pourrait devenir une réalité si cette tendance se poursuit.
Bien que Ueda ait balayé d'un revers de main les inquiétudes concernant les impacts négatifs potentiels de l'augmentation des taux, il n'avait probablement pas anticipé l'énorme chute du marché boursier pendant deux jours consécutifs.
Takahide Kiuchi, économiste en chef du Nomura Research Institute et ancien membre du comité de politique monétaire de la BoJ, a prévu une nouvelle hausse des taux en décembre. Il a toutefois ajouté qu'une telle mesure pourrait être reportée à l'année prochaine si les actions continuent de chuter ou si le yen s'apprécie rapidement.
Entre-temps, le plan de relance économique élaboré par le gouvernement et le Parti libéral-démocrate au pouvoir cet automne pourrait être de grande envergure pour répondre aux perspectives économiques incertaines.
« Si l'économie stagne, l'idée que la hausse des taux a été le catalyseur se renforcera au sein du gouvernement et du parti au pouvoir, rendant inévitables les critiques à l'encontre de la BOJ », a déclaré un haut responsable du gouvernement.
