Le chef de la BoJ, Ueda, se méfie des hausses « rapides » des rendements et signale un nouvel achat d'obligations

Lors d'une conférence de presse après que la banque centrale a maintenu son taux directeur inchangé, Ueda a déclaré que la BOJ et le gouvernement communiqueraient étroitement et joueraient leurs rôles respectifs pour remédier à la situation du marché obligataire.

Alimenté par les inquiétudes concernant la santé budgétaire du Japon, le rendement de référence des obligations d'État japonaises à 10 ans a récemment atteint son plus haut niveau depuis 27 ans.

« Une forte volatilité persiste et il est nécessaire d'y prêter une attention particulière », a déclaré Ueda.

Comme largement attendu, la BoJ a laissé son taux d'intérêt de référence inchangé à 0,75 pour cent, un plus haut depuis 30 ans atteint lors de son dernier changement de politique le mois dernier, après avoir jugé que la probabilité d'atteindre son objectif d'inflation de 2 pour cent était croissante.

Tout en reconnaissant la nécessité d'examiner l'impact de la décision politique de décembre sur l'économie, Ueda a indiqué qu'il était prêt à continuer de relever les taux si l'activité économique et les prix évoluent conformément aux attentes, affirmant que les taux d'intérêt réels restent à des « niveaux extrêmement bas ».

Dans son dernier rapport de perspectives trimestrielles, publié après la réunion politique de deux jours, la BoJ a relevé ses prévisions de croissance économique pour refléter l'impact d'un plan de relance élaboré sous le gouvernement du Premier ministre Sanae Takaichi, un colombe budgétaire et monétaire qui a pris ses fonctions en octobre.

La banque centrale s'attend désormais à une croissance de l'économie japonaise de 0,9 pour cent au cours de l'exercice en cours se terminant en mars et de 1,0 pour cent l'année suivante, en hausse par rapport à l'expansion de 0,7 pour cent prévue en octobre pour les deux années.

La BoJ a globalement maintenu ses projections d’inflation, à l’exception d’une révision à la hausse de 0,1 point de pourcentage à 1,9 % pour l’exercice 2026.

Le rapport indique que l'évolution des économies et des prix à l'étranger constitue un risque potentiel pour l'économie japonaise, tandis que « l'évolution des taux de change est, par rapport au passé, plus susceptible d'affecter les prix ».

Même après le resserrement monétaire du mois dernier, le yen est resté sous pression à la vente, renforçant les pressions à la hausse sur les coûts d'importation et l'inflation dans ce pays pauvre en ressources, tandis que l'attention du marché s'est déplacée vers le calendrier de la prochaine décision politique de la BoJ.

Le yen a bondi après la conférence de presse d'Ueda, alors que la prudence s'est accrue quant à la possibilité d'une intervention des autorités japonaises pour endiguer le déclin continu de la monnaie.

Parmi les neuf décideurs politiques, le membre belliciste Hajime Takata a proposé une hausse des taux à environ 1 pour cent, invoquant les risques de hausse des prix, mais cette proposition a été rejetée.

Dans le rapport, la BoJ maintient son point de vue selon lequel l'objectif d'inflation de 2 % sera atteint dans la seconde moitié de la période de trois ans jusqu'à l'exercice 2027, une condition préalable à de nouvelles hausses.

La dernière réunion politique s'est tenue dans un contexte de marchés financiers secoués par la hausse des rendements des obligations d'État japonaises et la forte dépréciation du yen, en grande partie dues aux inquiétudes concernant la santé budgétaire du Japon suite à la politique de dépenses expansionniste de Takaichi.

Les finances publiques du Japon, déjà tendues, ont fait l'objet d'une surveillance accrue après que les partis au pouvoir et d'opposition ont proposé de suspendre la taxe à la consommation sur les produits alimentaires dans le cadre de leurs promesses électorales avant les élections générales anticipées du 8 février.

« Il est extrêmement important que le gouvernement garantisse la confiance du marché dans sa consolidation budgétaire à moyen et long terme », a déclaré Ueda.

Lorsqu'on lui a demandé pourquoi il ne s'était pas joint à d'autres grands banquiers centraux pour exprimer son soutien au président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, après que les procureurs fédéraux ont ouvert une enquête criminelle contre lui suite à son témoignage au Sénat sur la rénovation du bâtiment de la banque centrale, Ueda a répondu qu'il jugeait approprié de ne pas s'engager dans une affaire « liée aux affaires intérieures des États-Unis ».