La Fed américaine maintient son taux directeur stable après trois baisses consécutives

La Fed a maintenu sa fourchette cible pour le taux des fonds fédéraux, que les banques commerciales se facturent pour les prêts au jour le jour, entre 3,50 et 3,75 pour cent lors de la première réunion de politique monétaire de deux jours de cette année.

Le Comité fédéral de fixation des taux d'intérêt a déclaré que l'économie américaine avait connu une croissance à un « rythme solide », rehaussant ainsi son discours d'un « rythme modéré » dans la déclaration politique de décembre.

« Les créations d'emplois sont restées faibles et le taux de chômage a montré certains signes de stabilisation. L'inflation reste quelque peu élevée », ajoute la dernière version, avec une évaluation du marché du travail plus positive que le mois dernier.

La décision de la Fed, approuvée par 10 voix contre 2, reflète une approche attentiste de la part de la plupart des décideurs, qui estiment que les taux d'intérêt sont désormais relativement proches d'un niveau neutre et souhaitent évaluer comment les tendances de l'emploi et de l'inflation pourraient évoluer dans les mois à venir avant de prendre de nouvelles mesures.

« Nous sommes bien placés pour déterminer l'ampleur et le calendrier d'ajustements supplémentaires de notre taux directeur en fonction des données disponibles, de l'évolution des perspectives et de l'équilibre des risques », a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell, lors d'une conférence de presse.

Les deux dissidents, appelant à une réduction d'un quart de point, étaient Stephen Miran, un allié de Trump qui a rejoint le conseil d'administration de la Fed en septembre, et Christopher Waller, un gouverneur nommé par le président lors de son premier mandat et qui est largement considéré comme l'un des quatre finalistes pour remplacer Powell plus tard cette année.

Les trois baisses de taux consécutives ont été mises en œuvre pour faire face aux risques croissants de baisse de l’emploi. Alors que le rythme de croissance de l'emploi aux États-Unis a fortement ralenti au cours du second semestre 2025, le taux de chômage en décembre a légèrement baissé à 4,4 pour cent, contre 4,5 pour cent révisé le mois précédent.

La première pause depuis juillet de l'année dernière est également intervenue à un moment délicat pour la banque centrale, alors que la recherche par Trump du successeur de Powell semble toucher à sa fin.

Trump, qui a fréquemment critiqué Powell pour ne pas avoir réduit les coûts d'emprunt de manière plus agressive, a déclaré la semaine dernière qu'il avait fini d'interviewer les finalistes pour le prochain chef de la Fed et a indiqué qu'il avait choisi un candidat.

En outre, la situation est encore compliquée par l’ouverture par le ministère américain de la Justice d’une enquête criminelle contre Powell, dont le mandat expire en mai.

Plus tôt ce mois-ci, tout en confirmant que l'enquête est liée à son témoignage au Congrès en juin dernier sur un projet de rénovation de la Fed, Powell a fait une rare réprimande publique à l'encontre de Trump, qualifiant l'enquête de « prétexte » pour intimider la Fed afin qu'elle abaisse les taux d'intérêt.

« Il s'agit de savoir si la Fed sera capable de continuer à fixer les taux d'intérêt sur la base de données probantes et des conditions économiques, ou si la politique monétaire sera plutôt dirigée par des pressions politiques ou des intimidations », a déclaré Powell dans un message vidéo du 11 janvier.

Mercredi, Powell n'a pas donné de détails sur l'enquête en cours ni révélé s'il envisageait de rester gouverneur de la Fed sous son successeur.

Mais il a précisé que la Fed pouvait préserver son indépendance.

« Le but de l'indépendance n'est pas de protéger les décideurs politiques ou quoi que ce soit du genre. C'est simplement que toutes les démocraties des économies avancées dans le monde ont adopté cette pratique courante », qui a « bien servi le peuple », a-t-il déclaré.

Interrogé sur les conseils qu'il pourrait donner à celui qui deviendra le prochain président de la Fed, Powell a répondu : « Ne vous laissez pas entraîner dans la politique élue. Ne le faites pas. »