La BoJ maintient ses taux stables, relève la croissance et ses prévisions d'inflation
La Banque du Japon a conservé ses intérêts les taux sont stables le 23 janvier et ont relevé ses prévisions économiques et d'inflation, manifestant sa confiance dans le fait qu’une reprise modérée justifierait une nouvelle augmentation des coûts d’emprunt encore faibles.
Les marchés se concentrent sur la conférence de presse d'après-réunion du gouverneur Kazuo Ueda pour obtenir des indices sur le moment où la BoJ pourrait augmenter ses taux pour la prochaine fois, une décision compliquée par un nouvel accès de volatilité sur les marchés provoqué par la décision du Premier ministre Sanae Takaichi de convoquer des élections anticipées le mois prochain.
La banque centrale est prise entre la nécessité de « garder le yen à distance » et de une communication belliciste, sans déclencher de nouvelles hausses des rendements obligataires en raison des attentes de dépenses importantes de la part du gouvernement de Takaichi.
Lors d'une réunion de deux jours qui s'est terminée le 23 janvier, la BoJ a maintenu son taux directeur à 0,75 pour cent, décision largement attendue, après avoir relevé le taux directeur de 0,5 pour cent en décembre.
Dans un rapport trimestriel sur les perspectives, la BoJ a relevé ses prévisions de croissance pour les exercices 2025 et 2026 et a maintenu son opinion selon laquelle l'économie restera sur la bonne voie pour une reprise modérée.
Il a également révisé à la hausse ses prévisions d'inflation de base à la consommation pour l'exercice 2026, à 1,9% contre 1,8% il y a trois mois, ajoutant que les risques pesant sur les perspectives économiques et de prix étaient à peu près équilibrés.
La banque centrale a également maintenu son engagement à continuer de relever les taux. si l'évolution de l'économie et des prix évoluer en fonction de ses projections.
« Le mécanisme par lequel les salaires et les prix augmentent modérément en tandem sera maintenu, permettant à l'inflation sous-jacente de continuer à augmenter modérément », » a déclaré la BOJ dans le rapport.
LA RÉACTION DE LA BOJ AU MOUVEMENT DES RENDEMENTS AU POINT DE VUE
L'économie japonaise a résisté aux effets des droits de douane américains et devrait bénéficier du plan de relance de Takaichi, axé sur des mesures visant à amortir le choc de la hausse du coût de la vie.
Mais la volonté du Premier ministre de renforcer sa politique budgétaire expansionniste et de suspendre la taxe de vente de 8 % sur les produits alimentaires a alimenté les craintes d'émissions de dette supplémentaires, entraînant une hausse des rendements obligataires, ce qui pourrait nuire à l'économie.
Le La flambée des rendements a attiré une attention renouvelée sur le plan de resserrement quantitatif de la BoJ, dans le cadre duquel elle a mis fin à ses années de mesures de relance massives en ralentissant progressivement ses achats d'obligations à un rythme défini pour réduire son énorme bilan.
La BOJ a réduit ses achats d’obligations depuis 2024 à un rythme modéré et prédéfini. Mais elle a déclaré qu'elle pourrait suspendre cette réduction ou mener des opérations d'urgence de rachat d'obligations pour faire face aux tensions extrêmes des marchés.
Certains analystes pensent que la BoJ pourrait bientôt exploiter ces outils. Mais la banque centrale a mis un obstacle de taille à la mise en œuvre de ces mesures, car l’accélération des achats d’obligations irait à l’encontre de ses efforts visant à sortir l’économie du marché. le stimuler déployés pour lutter contre des années de déflation.
Ueda a répété à plusieurs reprises que même si les rendements obligataires devraient être fixés par les marchés, la BoJ interviendrait si elle prenait des « mesures exceptionnelles et inhabituelles ».
La BOJ a changé de direction en 2024, relever son taux directeur à plusieurs reprises et réduire ses achats d'obligations sur le Le Japon était sur le point d'atteindre durablement l'objectif d'inflation de 2 % fixé par la banque.
