Le Japon fait allusion à une intervention alors que les inquiétudes budgétaires alimentent la vente du yen

Le ministre des Finances a évoqué une éventuelle intervention du gouvernement et de la Banque du Japon sur le marché des changes pour endiguer la chute du yen face au dollar, un jour après que la monnaie japonaise s'est affaiblie à son plus bas niveau en 10 mois.

« Nous sommes profondément préoccupés par le fait que (la dépréciation du yen) soit extrêmement unilatérale et rapide », a déclaré Satsuki Katayama lors d'une conférence de presse après la réunion du Cabinet le 21 novembre.

Interrogé sur l'intervention monétaire, Katayama a répondu : « Naturellement, c'est quelque chose que nous pouvons envisager », mettant en garde contre les mouvements de marché avec un langage plus ferme qu'auparavant.

L’administration du Premier ministre Sanae Takaichi, qui prône une « politique budgétaire proactive et responsable », a approuvé le 21 novembre un ensemble complet de mesures économiques totalisant 17 700 milliards de yens (112 milliards de dollars) de dépenses du compte général.

Dans un contexte d'inquiétudes concernant une détérioration de la santé budgétaire, le yen a atteint la fourchette supérieure de 157 yens par rapport au dollar à un moment donné lors des échanges de Tokyo le 20 novembre, un niveau jamais vu depuis janvier.

La monnaie japonaise a chuté de plus de 10 yens par rapport au billet vert par rapport à la soirée du 3 octobre, un jour avant que Takaichi ne soit élu président du Parti libéral-démocrate.

Face à l'euro, le yen est tombé dans la fourchette supérieure de 181 yens le 20 novembre, un plus bas historique.

Au matin du 21 novembre, le yen s'échangeait autour de 157 yens à Tokyo.

« Il est important que les taux de change évoluent d'une manière stable qui reflète les fondamentaux économiques », a déclaré Katayama lors de la conférence de presse.

Elle a ajouté : « En ce qui concerne la volatilité excessive et les mouvements désordonnés sur le marché des changes, y compris les développements spéculatifs, nous prendrons les mesures appropriées si nécessaire, sur la base des principes énoncés dans la déclaration conjointe publiée par les ministres des Finances japonais et américain en septembre. »

Les inquiétudes concernant la détérioration des finances publiques ont également déclenché une vente massive d'obligations d'État japonaises à Tokyo le 20 novembre, entraînant une forte hausse des rendements.

Le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans nouvellement émises, une référence pour les taux d'intérêt à long terme, a atteint 1,835 pour cent à un moment donné, le niveau le plus élevé depuis juin 2008.

Takaichi, qui se présente comme l'héritière politique de l'ancien Premier ministre Shinzo Abe, s'est engagée à poursuivre sa politique économique « Abenomics », centrée sur des dépenses publiques agressives et un assouplissement monétaire.

Les taux d'intérêt n'ont pas augmenté immédiatement après son entrée en fonction à la présidence du LDP, en partie parce que l'ancien ministre des Finances Taro Aso a été nommé vice-président et que Nippon Ishin (Parti de l'innovation japonaise), le partenaire de coalition du LDP, était considéré comme une force modératrice.

Mais les inquiétudes concernant la détérioration des finances publiques se sont intensifiées sur les marchés financiers lorsque des plans de relance économique massive ont émergé.

Le 19 novembre, Katayama a déclaré qu'« aucune discussion concrète n'avait eu lieu » sur les mouvements monétaires lors d'une réunion avec Kazuo Ueda, gouverneur de la Banque du Japon.

Ses remarques ont apaisé la méfiance du marché à l'égard des interventions monétaires et ont contribué à une nouvelle vente du yen le 20 novembre.

Lors d'une conférence de presse le 20 novembre, le secrétaire en chef du Cabinet, Minoru Kihara, a déclaré : « Nous sommes préoccupés car nous observons des mouvements (des devises) unilatéraux et rapides. Nous surveillons la volatilité excessive et les mouvements désordonnés avec un sens élevé de vigilance ».

Ayako Sera, de la Sumitomo Mitsui Trust Bank, a déclaré qu'une « tendance à vendre le Japon » émergeait sur le marché des changes.

« Le gouvernement doit démontrer son engagement en faveur de la discipline budgétaire, notamment avec des chiffres concrets », a déclaré Sera. « Il est crucial de montrer la partie « responsable » de la « politique budgétaire proactive et responsable » de Takaichi.

(Cet article a été compilé à partir des rapports de Takao Shinkai et Chihaya Inagaki.)