Le chef de la BoJ envisage une hausse des taux d'intérêt si l'inflation continue d'augmenter
Le président de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré vendredi que la banque centrale augmenterait « très probablement » les taux d'intérêt si l'inflation sous-jacente continue d'augmenter, soulignant que les décisions futures dépendront des données.
Après sa première hausse des taux d'intérêt en 17 ans, lors de sa précédente réunion politique en mars, Ueda a reconnu que l'expérience du Japon avec des taux d'intérêt nuls sur une longue période signifiait que déterminer jusqu'où les taux devraient être élevés était un « défi ».
Pour l'instant, cependant, le gouverneur a souligné la nécessité de maintenir des conditions financières accommodantes, car l'inflation sous-jacente est encore « légèrement inférieure » à l'objectif de 2% de la BoJ, ajoutant que la banque centrale surveille la croissance des salaires et l'inflation des prix des services pour garantir une inflation stable.
« Si l'inflation sous-jacente continue d'augmenter, nous augmenterons très probablement les taux d'intérêt », a déclaré Ueda, qualifiant une telle situation de « saine ».
« Nous avons acquis plus de flexibilité quant à ce que nous ferons avec notre politique. Donc, en fonction des données entrantes… nous pourrions modifier le taux directeur à court terme », a déclaré le gouverneur lors d'un événement organisé par le Peterson Institute for International Economics. à Washington.
La BoJ maintient actuellement les taux d'intérêt à court terme dans une fourchette comprise entre zéro et 0,1 pour cent, comme décidé en mars lorsqu'elle a renoncé à un assouplissement monétaire peu orthodoxe.
Il a également mis fin à son programme visant à maintenir les coûts d'emprunt à un niveau extrêmement bas en contrôlant les rendements des obligations d'État japonaises, tout en s'engageant à continuer d'acheter des obligations à long terme pour éviter une hausse soudaine des rendements qui nuirait à l'économie.
Ueda a déclaré que les taux d'intérêt à long terme devraient être déterminés par les forces du marché, ajoutant que la BoJ « prendra du temps pour réfléchir et déterminer à quel moment et à quelle vitesse nous réduirons le montant des achats de JGB (obligations du gouvernement japonais) ».
La BoJ devrait tenir une réunion de deux jours pour définir sa politique à partir de jeudi, et les marchés financiers ne s'attendent à aucun changement.
Mais la banque centrale devrait relever ses prévisions d’inflation pour l’exercice en cours se terminant en mars et pour l’année suivante, anticipant une inflation d’environ 2 % pour l’exercice 2026, dernière année couverte par son prochain rapport sur les perspectives.
Le gouverneur a déclaré plus tôt cette semaine que la BoJ procéderait à un changement de politique si l'impact d'un yen plus faible sur l'inflation devenait prononcé, la forte dépréciation de la monnaie augmentant les coûts d'importation pour le Japon, pays pauvre en ressources, ces dernières années.
Ueda a déclaré que la BoJ devait avoir une « idée approximative » de la manière dont l'économie et l'inflation réagiraient pour déterminer le montant de la hausse des taux d'intérêt.
« Nous n'avons pas connu de période de hausse des taux d'intérêt sur une période prolongée, comme c'est le cas au cours des trois dernières décennies. Il est donc très difficile d'estimer cette élasticité à l'aide de données passées », a-t-il déclaré.
Ueda, un universitaire qui, en tant que membre du conseil d'administration de la BOJ, a joué un rôle déterminant dans l'introduction de ce que l'on appelle désormais la « forward guidance », a ajouté : « Je pense que cela va être un défi pour nous ».
