La confiance des grands constructeurs japonais en hausse et celle des services au plus haut depuis 1991, selon Tankan
La confiance des entreprises parmi les grandes entreprises japonaises a continué de s’améliorer en septembre malgré les inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance mondiale, le secteur non manufacturier étant le plus optimiste depuis plus de trois décennies alors que les goulots d’étranglement liés au COVID se sont atténués, a annoncé lundi la Banque du Japon.
La confiance des constructeurs s’est améliorée pour le deuxième trimestre consécutif, passant à 9 en septembre contre 5 trois mois plus tôt, soutenue par la confiance des constructeurs automobiles qui a retrouvé un niveau observé pour la dernière fois avant la pandémie.
L’indice des grands secteurs non manufacturiers, y compris le secteur des services, est passé de 23 à 27, son plus haut niveau depuis novembre 1991, marquant le sixième trimestre consécutif d’amélioration.
Les chiffres étaient supérieurs aux prévisions moyennes du marché de 6 pour les fabricants et de 24 pour les non-fabricants dans une enquête de Kyodo News.
Les pénuries de pièces détachées qui ont frappé les constructeurs automobiles ont continué de s’atténuer, soutenant les exportations vers des marchés clés tels que les États-Unis, même si l’on craint que des hausses agressives des taux d’intérêt par des organismes comme la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne ne ralentissent la croissance mondiale.
Les prestataires de services ont été soutenus par la demande des vacanciers au cours de l’été et par une reprise du tourisme récepteur suite à la levée par le Japon des strictes restrictions de voyage imposées par le COVID-19.
L’opinion des hôteliers et des restaurateurs s’est élevée à 44, le plus haut depuis que des données comparables sont disponibles en 2004.
L’indice Tankan représente le pourcentage d’entreprises signalant des conditions favorables moins le pourcentage signalant des conditions défavorables.
« Des inquiétudes concernant les économies étrangères, comme la Chine, existent. Mais la reprise du secteur automobile est claire dans l’enquête. Nous ne nous attendons pas à voir la demande (de la Chine) chuter et les bénéfices des entreprises sérieusement entamés », a déclaré Yoshimasa Maruyama, directeur général de économiste chez SMBC Nikko Securities.
« En ce qui concerne le secteur non manufacturier, il est difficile de s’attendre à une nette amélioration de la confiance à partir de maintenant. Cela dit, la normalisation de l’activité économique et l’épargne accumulée des ménages soutiendront la demande de services », a-t-il ajouté.
Les entreprises japonaises, tant manufacturières que non manufacturières, ont des projets d’investissement optimistes, avec une augmentation de 13,0% des dépenses en capital attendues au cours de l’exercice en cours jusqu’en mars prochain.
Selon les économistes, une demande intérieure forte est essentielle pour que l’économie maintienne sa récente tendance à la reprise, principalement tirée par des exportations robustes.
Maruyama a déclaré que les entreprises ont un fort appétit pour investir dans les technologies permettant d’économiser du travail et dans l’IA, entre autres domaines, grâce à de solides bénéfices d’entreprise. « Les plans d’investissement pourraient être réduits à l’avenir… mais nous n’avons pas besoin d’être pessimistes », a-t-il ajouté.
Avec une reprise plus faible que prévu de sa politique « zéro-Covid » ainsi que ses problèmes immobiliers, un ralentissement en Chine, un partenaire commercial clé du Japon, est apparu comme un risque à la baisse pour la troisième économie mondiale.
Pour l’avenir, la confiance des fabricants devrait s’améliorer légèrement, passant de 9 à 10, selon la BoJ. La confiance des entreprises non manufacturières devrait se détériorer, passant de 27 à 21.
Alors que l’économie japonaise a connu son troisième trimestre consécutif de croissance entre avril et juin, les pénuries de main-d’œuvre sont devenues plus évidentes, en particulier parmi les prestataires de services.
L’indice de l’emploi est tombé à moins 36 pour le secteur non manufacturier, le plus bas depuis que la BOJ a commencé à compiler des données pertinentes en 1992. Une valeur négative indique une pénurie de main d’œuvre.
La hausse des coûts de l’énergie et des matières premières a incité les entreprises à augmenter leurs prix, maintenant le taux d’inflation japonais au-dessus de l’objectif de 2% de la BoJ pendant plus d’un an.
Pourtant, les petites et moyennes entreprises sont à la traîne par rapport aux grandes entreprises en matière de répercussion de la hausse des coûts, selon la dernière enquête de la BoJ.
Alors que la BoJ s’attend à un ralentissement de l’inflation et à ce que son objectif d’inflation ne soit pas atteint de manière stable et durable à court terme, l’enquête Tankan dresse un tableau différent.
Les entreprises japonaises s’attendent à ce que l’inflation reste supérieure à 2 % par an dans trois et cinq ans.
« Les attentes d’inflation à long terme n’ont pas augmenté (par rapport à l’enquête précédente) et le climat des affaires n’a pas changé de manière significative. Cela signifie que la position de la BoJ en matière de politique monétaire restera la même », a déclaré Toru Suehiro, économiste en chef chez Daiwa Securities.
La BoJ devrait tenir une réunion d’orientation politique fin octobre, l’enquête Tankan étant parmi les éléments à utiliser pour évaluer l’état de l’économie.
La faiblesse du yen par rapport au dollar américain et à l’euro est due à la perspective d’un maintien des taux d’intérêt ultra-bas par la BoJ.
Le taux de change dollar-yen supposé a été relevé à 135,75 yens pour l’exercice 2023 contre 132,43 yens, encore loin de ses niveaux actuels, proches de 150 yens, dans un contexte de prudence quant à une nouvelle série d’interventions des autorités japonaises.
Un yen faible gonfle les coûts d’importation pour le Japon, pays pauvre en ressources, tout en augmentant la valeur des bénéfices réalisés à l’étranger par les exportateurs.
La BOJ a interrogé 9 111 entreprises, dont 99,4 % ont répondu entre le 29 août et vendredi.