La BoJ s'apprête à mettre fin aux taux d'intérêt négatifs lors de sa réunion de la semaine prochaine
La Banque du Japon devrait mettre un terme à ses taux d'intérêt négatifs lors de sa réunion de politique monétaire la semaine prochaine, ont indiqué vendredi des sources proches du dossier. Il s'agirait de la première hausse en 17 ans et d'une rupture majeure avec des années d'assouplissement monétaire peu orthodoxe.
Cette évolution reflète la confiance croissante des décideurs politiques dans le fait qu'un cercle vertueux de croissance des salaires et de hausse des prix est en marche, une condition nécessaire pour que la BoJ normalise sa politique alors que le résultat des négociations salariales de cette année devrait être le meilleur depuis environ trois ans. décennies.
La BoJ devrait tenir une réunion politique de deux jours à partir de lundi, alors que le marché s'attend à ce que la banque centrale supprime le taux négatif, en vigueur depuis 2016.
Le chef de la BoJ, Kazuo Ueda, a déclaré qu'une révision du cadre d'assouplissement monétaire existant, y compris le programme de taux négatifs et de plafonnement des rendements, aurait lieu si l'objectif d'inflation de 2% de la banque centrale, accompagné d'une croissance des salaires, se réalisait.
La BoJ a maintenu les coûts d’emprunt à un niveau extrêmement bas pour soutenir les ménages et les entreprises et stimuler l’économie.
Il a fixé les taux d'intérêt à court terme à moins 0,1 pour cent, facturant ainsi aux banques le dépôt d'une partie de leurs fonds excédentaires auprès de la banque centrale.
Même si le taux d'inflation du pays est resté élevé, en grande partie à cause de la hausse des coûts d'importation, la BoJ a relâché son emprise sur les taux d'intérêt à long terme ces derniers mois afin qu'ils reflètent mieux les conditions économiques. Le rendement de référence des obligations d’État japonaises à 10 ans peut désormais dépasser 1,0 pour cent.
Même si la politique de taux négatifs prend fin, Ueda a souligné que les conditions monétaires resteraient accommodantes, signalant que la BoJ ne se précipiterait pas pour relever les taux d'intérêt.
La BoJ maintiendra probablement ses taux d'intérêt autour de zéro pour cent, en guidant le taux au jour le jour, qui est utilisé par les banques lorsqu'elles s'empruntent et se prêtent entre elles, dans une fourchette de zéro à 0,1 pour cent, selon les sources.
Le puissant assouplissement monétaire de la BoJ, introduit à l'époque du prédécesseur d'Ueda, Haruhiko Kuroda, a constitué un pilier clé du programme de relance de l'économie « Abenomics », qui a fait grimper les actions et affaiblir considérablement le yen.
En conséquence, le bilan de la banque centrale s'est considérablement élargi, et elle détient actuellement environ la moitié des obligations d'État japonaises en circulation après ses achats agressifs qui, selon elle, étaient destinés à stabiliser l'inflation.
La BoJ poursuivra probablement ses achats d'obligations pour éviter une hausse des taux d'intérêt à long terme qui nuirait à la fois aux entreprises et aux ménages, mais mettrait fin à ses achats de fonds négociés en bourse, ont indiqué les sources.
Les décideurs de la BoJ se sont récemment montrés plus optimistes quant à la perspective d'atteindre une inflation de 2 %, le membre du conseil d'administration Hajime Takata ayant déclaré fin février que l'objectif était « enfin en vue ».
Les grandes entreprises japonaises ont accepté d'augmenter les salaires de 5,28 pour cent en moyenne, le rythme le plus rapide depuis 33 ans, selon le premier décompte des résultats des négociations « shunto » de cette année. Cela a été annoncé vendredi par Rengo, le groupe de coordination des syndicats japonais.
Les hausses de salaires sont considérées comme cruciales par la BoJ, car la récente poussée d'inflation, qui reste supérieure à 2% depuis près de deux ans, a pesé sur la consommation privée.
Le gouvernement, pour sa part, a déclaré que le Japon avait une « occasion en or » de déclarer officiellement la fin de la déflation, ou de la baisse continue des prix, alors que le Premier ministre Fumio Kishida multiplie les appels aux entreprises japonaises qui ont enregistré des bénéfices solides pour récompenser leurs employés avec des salaires plus élevés. salaires.
La BoJ a pris soin de ne pas réduire prématurément ses mesures de relance monétaire, nageant à contre-courant d'une vague mondiale de resserrement monétaire qui a vu la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne augmenter rapidement les taux d'intérêt pour freiner l'inflation.
Cette position prudente a mis en évidence son manque de conviction que le Japon peut voir une inflation stable avec le soutien de la demande intérieure, plutôt que par des facteurs temporaires de pression sur les coûts tels que la hausse des prix de l'énergie et des matières premières.
