La BoJ relève son taux directeur à 0,75%, son plus haut niveau depuis 30 ans
La Banque du Japon a relevé son taux directeur à environ 0,75 % le 19 décembre, un plus haut depuis 30 ans, arguant que cette décision était nécessaire pour éviter d'être obligée de procéder à une hausse plus drastique plus tard.
Le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a déclaré que retarder une hausse des taux pourrait créer un « effet négatif majeur pour l'économie et le système financier », signalant une volonté continue de normaliser la politique monétaire alors que la croissance des salaires semble devoir se poursuivre.
LE GOUVERNEUR EXPLIQUE LA RANDONNÉE
Lors d'une conférence de presse faisant suite à la décision du conseil d'orientation de la BoJ, Ueda a déclaré que la banque avait agi pour éviter un scénario plus difficile à l'avenir.
« Si nous nous trompons sur le moment d'une hausse des taux, ou si nous arrivons trop tard, il y a souvent la possibilité d'être contraints à une hausse extrêmement importante des taux plus tard », a déclaré Ueda, qualifiant un tel résultat de « négatif majeur ».
La hausse des taux, la première en sept réunions depuis janvier, a été approuvée à l'unanimité par le conseil d'orientation composé de neuf membres.
Il relève l'objectif du taux des appels interbancaires au jour le jour non garantis d'environ 0,5 pour cent à 0,75 pour cent, un niveau jamais vu depuis septembre 1995.
Cette décision devrait largement faire augmenter les taux d’intérêt variables sur les prêts immobiliers, les coûts d’emprunt des entreprises et les taux des dépôts.
Concernant le rythme des augmentations futures, Ueda est resté évasif.
« Cela dépendra des conditions économiques, tarifaires et financières futures », a-t-il déclaré, ajoutant que le conseil d'administration se prononcerait à chaque réunion.
VOIE VERS LA NORMALISATION
Cette décision marque la fin d’une période d’observation attentive de la banque centrale.
Depuis sa dernière hausse des taux en janvier, la BoJ avait suspendu ses efforts de normalisation pour évaluer l'impact économique de la politique tarifaire américaine sous le président Donald Trump, qui a pris ses fonctions au début de l'année.
Ayant désormais jugé ces effets limités, le conseil d’administration a avancé, soutenu par les signes d’une croissance durable des salaires.
Un facteur clé a été une enquête de la Banque du Japon du 15 décembre auprès de ses 33 sièges sociaux et succursales, qui a montré que la plupart s'attendent à ce que les augmentations de salaires élevées se poursuivent l'année prochaine, alimentées par de solides bénéfices des entreprises et des pénuries persistantes de main-d'œuvre.
Dans un communiqué du 19 décembre, la BoJ a déclaré : « La possibilité que des augmentations de salaires solides soient mises en œuvre est élevée, et le risque que le comportement proactif des entreprises en matière de fixation des salaires soit interrompu est considéré comme faible. »
Cela survient alors que le taux d'inflation des prix à la consommation pour novembre a atteint 3% sur un an, restant supérieur à l'objectif de 2% de la BoJ pendant trois ans et huit mois.
LE GOUVERNEMENT ACCEPTE LA DÉCISION
L’administration du Premier ministre Sanae Takaichi a accepté la hausse des taux, malgré certains appels internes à la prudence.
Même si l'administration privilégie un environnement financier accommodant pour stimuler l'investissement, elle court également le risque que le report d'une hausse puisse accélérer la dépréciation du yen et prolonger l'inflation.
La BoJ a déclaré que les conditions financières resteraient accommodantes même après la hausse, une position qui semble avoir apaisé les inquiétudes du gouvernement.
