La BOJ maintient ses taux inchangés, Ueda tempère les spéculations sur une nouvelle hausse
La Banque du Japon a laissé ses taux d'intérêt inchangés vendredi, son président ayant déclaré que la banque centrale avait encore le temps d'évaluer le moment où elle devra augmenter davantage les coûts d'emprunt, un commentaire qui a affaibli le yen en tempérant les spéculations du marché sur une éventuelle autre hausse des taux dans l'année.
La BOJ n'a pas bougé après avoir relevé l'objectif du taux d'intérêt au jour le jour à environ 0,25 % en juillet, contre une fourchette de 0 à 0,1 %, dans le but de mettre un terme à son assouplissement monétaire peu orthodoxe qui dure depuis dix ans, au milieu de signes de reprise économique.
Les indicateurs économiques ont jusqu'à présent répondu aux attentes de la banque, a déclaré le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, lors d'une conférence de presse après une réunion politique de deux jours, soulignant que la BOJ augmenterait les taux d'intérêt si l'économie et les prix évoluent comme prévu.
Mais il a également déclaré que les risques de hausse des prix en raison d'un yen faible s'atténuent après la récente appréciation de la monnaie, et que « nous avons maintenant plus de temps pour évaluer » si un resserrement monétaire supplémentaire est nécessaire.
Suite à ce commentaire, le yen s'est affaibli jusqu'à la zone 143 face au dollar américain, les acteurs du marché l'ayant interprété comme un signe qu'une hausse supplémentaire des taux interviendrait plus tard que prévu.
« La majorité des acteurs du marché s'attendaient à ce que la prochaine hausse des taux ait lieu en décembre », a déclaré Tomoichiro Kubota, analyste de marché senior chez Matsui Securities Co. « Mais les propos tenus aujourd'hui par M. Ueda ont incité certains d'entre eux à penser qu'elle pourrait peut-être être reportée au début de l'année prochaine. »
La dernière décision de maintenir le taux directeur inchangé a été approuvée par tous les membres du conseil d'administration, a déclaré la BOJ.
La hausse des taux de juillet, ainsi que les remarques de suivi d'Ueda sur une possible nouvelle hausse des taux au cours de l'année, ont pris les acteurs du marché au dépourvu et ont provoqué une hausse du yen, entraînant la plus forte baisse quotidienne de l'indice boursier Nikkei début août.
Suite aux mouvements rapides du marché, le vice-gouverneur de la BOJ, Shinichi Uchida, a déclaré que la banque n'augmenterait pas davantage ses taux tant que les marchés ne retrouveraient pas le calme, dans une tentative apparente de rassurer les investisseurs.
Lors de la conférence de presse, Ueda a souligné que les marchés « restaient dans une situation instable », tout en ajoutant que la BOJ surveillerait de près l'évolution des économies étrangères, y compris aux États-Unis.
L’entrée de la BOJ dans un cycle de politique moins accommodante contraste avec les autres grandes banques centrales, qui ont commencé à assouplir leur emprise monétaire pour soutenir la croissance économique.
La Réserve fédérale américaine a abaissé mercredi son taux directeur pour la première fois depuis plus de quatre ans, rejoignant ainsi la Banque centrale européenne et la Banque d'Angleterre, parmi les grandes banques, dans leur politique d'assouplissement monétaire.
Les tendances opposées au Japon et dans d’autres grandes économies en matière de politique monétaire devraient réduire l’écart de taux d’intérêt entre eux, ce qui pourrait soutenir le yen et déclencher un rebond significatif après des années de dépréciation.
Koichi Fujishiro, économiste au Dai-ichi Life Research Institute, a déclaré que la BOJ était devenue dépendante du niveau du yen pour décider de sa politique monétaire ces derniers mois.
« La décision d'aujourd'hui montre à quel point la politique monétaire de la BoJ dépend des taux de change », a-t-il déclaré. « Je pense que les responsables de la BoJ ont été soulagés de ne pas avoir à relever leurs taux alors que le yen s'appréciait » après la réunion de juillet de la banque.
Lors de la conférence de presse de juillet, Ueda a cité la faiblesse du yen comme facteur expliquant la hausse des taux, affirmant que l'affaiblissement de la monnaie pourrait entraîner une hausse des prix supérieure aux attentes de la banque.
La décision de vendredi intervient alors que le Parti libéral-démocrate au pouvoir se prépare à élire son nouveau président vendredi prochain pour succéder à Fumio Kishida au poste de Premier ministre du Japon.
La BOJ a mis fin à sa politique de taux négatifs en mars, ce qui constitue sa première hausse des taux en 17 ans.
