La BoJ estime que l’objectif d’inflation de 2 % est globalement atteint et maintient son taux directeur stable

Après que la BoJ ait décidé de maintenir son taux directeur à 1,25 pour cent, comme largement prévu, le gouverneur Kazuo Ueda a souligné que la politique de la banque centrale s’était réorientée vers la maîtrise de l’inflation et son ancrage à son objectif de 2 pour cent, une rupture avec des années d’efforts pour faire monter les prix.

Ueda a déclaré que la BoJ devait rester vigilante pour éviter que l’inflation ne dépasse son objectif, laissant la porte ouverte à une nouvelle hausse des taux d’intérêt, éventuellement lors de sa prochaine réunion politique en décembre, en fonction des conditions économiques.

La BoJ a également décidé vendredi d’accélérer les ventes des fonds négociés en bourse qu’elle a achetés dans le cadre de ses efforts d’assouplissement monétaire visant à mettre fin à la déflation.

« Maintenant que l’inflation sous-jacente a atteint 2%, il n’est pas souhaitable qu’elle s’écarte clairement à la hausse (de ce niveau), ce qui signifie que nous devons réagir de manière appropriée aux risques à la hausse », a déclaré Ueda lors d’une conférence de presse après la réunion politique.

Les neuf membres du Conseil de politique monétaire ont convenu que l’inflation sous-jacente, qui exclut les facteurs temporaires, est « généralement cohérente » avec l’objectif de stabilité des prix de 2% fixé en 2013.

Cependant, Hajime Takata, membre du Conseil d’orientation, s’est dit en désaccord avec la décision de maintenir le taux d’intérêt à 1,25 pour cent, son plus haut niveau depuis 31 ans, appelant à une augmentation à environ 1,5 pour cent.

« Avec une inflation sous-jacente généralement conforme à l’objectif de stabilité des prix de 2 pour cent et étant donné que les conditions financières restent accommodantes, nous prévoyons de continuer à augmenter le taux directeur, en fonction de l’évolution de l’activité économique et des prix », a déclaré Ueda.

Lors de sa précédente réunion de septembre, la BoJ avait relevé son taux directeur à environ 1,25 pour cent. Les marchés s’attendent de plus en plus à une nouvelle hausse des taux lors de la prochaine réunion, prévue les 17 et 18 décembre.

La BoJ souhaite que l’inflation soit ancrée à 2% de manière stable et durable, soutenue par des augmentations de salaires qui aident les consommateurs à faire face à la hausse des prix.

L’inflation récente a été largement alimentée par des facteurs externes, notamment la hausse des prix de l’énergie dans un contexte de tensions accrues au Moyen-Orient et la faiblesse du yen qui a fait grimper les coûts d’importation du Japon, pays pauvre en ressources.

Les marchés financiers sont restés relativement calmes après la décision politique de la BoJ, intervenue après que la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne ont laissé leurs taux directeurs inchangés.

Malgré l’évaluation de la BoJ vendredi, Ueda a souligné la nécessité d’examiner divers facteurs, notamment les attentes inflationnistes à long terme de la population.

« Nous sommes conscients que la politique monétaire est entrée dans une nouvelle phase et évaluerons soigneusement les développements économiques, de prix et financiers à chaque réunion politique », a ajouté Ueda.

Le gouverneur a déclaré que l’objectif de stabilité des prix n’a pas encore été atteint de manière stable et durable. « Je ne pense pas que nous parviendrons un jour à un point où nous pourrons crier victoire » concernant l’objectif.

La BoJ a adopté pour la première fois son objectif d’inflation de 2 % en janvier 2013 dans une déclaration conjointe avec le gouvernement du Premier ministre de l’époque, Shinzo Abe, dans le but initial de l’atteindre dans un délai d’environ deux ans.

Le gouverneur Haruhiko Kuroda a ensuite lancé un programme agressif d’assouplissement monétaire, mais l’objectif est resté hors d’atteinte, la banque centrale ayant reporté à plusieurs reprises le calendrier.

Le gouvernement n’a pas encore officiellement déclaré la fin de la déflation et Ueda a refusé de dire si la déclaration commune pourrait être révisée.

Le principal porte-parole du gouvernement japonais, Minoru Kihara, s’est montré prudent quant à la perspective de déclarer la fin de la déflation.

« Echapper à la déflation devrait signifier non seulement mettre fin à la baisse persistante des prix, mais aussi parvenir à des conditions économiques durables dans lesquelles un retour à la déflation est peu probable », a déclaré le secrétaire en chef du Cabinet.

Dans son dernier rapport sur les perspectives économiques, la BoJ a maintenu sa prévision d’inflation sous-jacente à la consommation pour l’exercice 2026 inchangée à 2,5 %, mais a relevé sa prévision pour l’exercice 2027 de 2,4 % à 2,6 %.

Dans le même temps, la BoJ a relevé ses prévisions de croissance économique pour l’exercice 2026 de 0,6% à 0,7%, tout en abaissant ses prévisions pour l’exercice 2027 de 0,8% à 0,7%.

La BoJ a cité les développements au Moyen-Orient, la demande liée à l’intelligence artificielle et les mouvements de change comme principaux risques pour les perspectives économiques et de prix.

La BoJ a également décidé d’accélérer les ventes de ses fonds négociés en bourse, augmentant le rythme annuel d’environ 330 milliards de yens (2,1 milliards de dollars) à 860 milliards de yens sur la base de la valeur comptable à partir de janvier 2027. Cette décision devrait réduire le temps nécessaire pour finaliser les ventes d’environ 112 ans à 43 ans.

Ueda a déclaré que l’accélération du rythme n’aurait qu’un impact « limité » sur le marché.