Les membres de la BOJ ont jugé nécessaire de modifier le plafond de rendement face aux risques d’inflation
Les membres du conseil d’administration de la Banque du Japon ont estimé qu’il était nécessaire d’assouplir son programme de plafonnement des rendements pour se préparer au risque d’inflation élevée et aux rendements des obligations d’État à long terme, l’un d’entre eux déclarant que son objectif d’inflation de 2 % était « clairement en vue ». un résumé des opinions a montré lundi.
Les membres du Conseil d’orientation ont déclaré lors de leur réunion des 27 et 28 juillet qu’il était nécessaire de peaufiner le programme de contrôle de la courbe des taux de la banque centrale, qui maintient les coûts d’emprunt à un niveau extrêmement bas, pour garantir que l’assouplissement monétaire puisse rester en place tout en traitant ses effets secondaires négatifs.
Le résumé des opinions a également souligné le défi auquel est confrontée la BOJ pour faire face à l’incertitude croissante sur les perspectives d’inflation. La banque centrale s’attend à ce que les prix à la consommation de base, un indicateur clé de l’inflation, dépassent 2% au cours de l’exercice 2023, bien qu’ils devraient ralentir au cours des deux prochaines années.
« Afin de s’assurer que l’assouplissement monétaire puisse se poursuivre sans heurts aussi longtemps que nécessaire, il est souhaitable que la banque augmente la flexibilité du contrôle de la courbe des taux dans une certaine mesure à l’avance pendant qu’elle est en mesure de le faire sans turbulences », a déclaré un membre. a dit.
« La réalisation d’une inflation de 2% de manière durable et stable semble clairement être en vue », a déclaré un autre. « Afin de poursuivre l’assouplissement monétaire en douceur jusqu’à une sortie, la banque devrait permettre une plus grande flexibilité dans sa conduite du contrôle de la courbe des taux. »
Lors de la réunion, la BOJ a renouvelé son engagement à poursuivre l’assouplissement monétaire. Mais il a décidé de permettre aux rendements des obligations d’État japonaises à 10 ans de dépasser 0,5 %, en s’engageant à les maintenir en dessous de 1 % en procédant à des achats d’obligations à taux fixe.
Depuis lors, le rendement a dépassé ce seuil de 0,5 %, incitant la banque centrale à procéder à des achats d’obligations supplémentaires pour ralentir la hausse.
Le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, a rejeté l’opinion selon laquelle le récent ajustement du programme de contrôle de la courbe des taux est un prélude à la normalisation de la politique monétaire. La banque centrale fixe les taux d’intérêt à court terme à moins 0,1 % tout en guidant les taux à long terme vers 0 %.
Un membre a déclaré qu’il restait « un long chemin » à parcourir avant que la BoJ ne révise sa politique de taux d’intérêt négatifs, car l’objectif d’inflation de 2% est encore loin, ajoutant que le cadre actuel de contrôle de la courbe des taux devrait être maintenu.
Concernant la perspective d’atteindre une inflation stable, plusieurs membres du conseil d’administration ont souligné des changements positifs, l’inflation récente au Japon étant principalement le résultat de la flambée des coûts d’importation du carburant, des matières premières et d’autres articles.
La BOJ a souligné la nécessité d’une croissance durable des salaires qui puisse soutenir la demande intérieure afin que son objectif d’inflation puisse être atteint de manière stable. Certains membres ont déclaré qu’il fallait plus de temps pour voir la vigueur de la croissance des salaires.
Suite à de fortes hausses de salaires lors des négociations annuelles « shunto » de cette année entre les syndicats et la direction, un membre a déclaré que davantage d’entreprises avaient commencé à envisager des augmentations similaires pour le prochain exercice et au-delà.
« Il y aura probablement une nouvelle phase où les salaires et les prix des services continueront d’augmenter », a déclaré le député.
Un autre membre a déclaré que les salaires et les prix pourraient continuer à augmenter « à un rythme jamais vu par le passé », étant donné que les entreprises rompent avec leurs pratiques en place depuis près de trois décennies.
Le résumé des opinions a été compilé par Ueda et les commentaires n’ont pas été attribués à des membres individuels.
