Le PIB du Japon révisé à la baisse à 2,9% en juillet-septembre, l’inflation mord
L’économie japonaise a reculé de 2,9% en termes réels annualisés entre juillet et septembre, soit plus fortement que les 2,1% annoncés précédemment, en raison d’une consommation privée plus faible que prévu et d’un ralentissement de la croissance des exportations, selon les données gouvernementales publiées vendredi.
Le produit intérieur brut réel, corrigé de l’inflation, a diminué de 0,7 pour cent par rapport au trimestre précédent, contre une contraction de 0,5 pour cent annoncée précédemment.
La troisième économie mondiale a enregistré sa première croissance négative en quatre trimestres. Le PIB est la valeur totale des biens et services produits dans un pays.
La consommation privée, qui représente plus de la moitié du PIB, a chuté de 0,2 pour cent, au lieu d’une baisse de 0,04 pour cent, la hausse des prix des biens de consommation courante ayant ébranlé la confiance des ménages.
L’investissement en capital, autre indicateur clé de la demande intérieure, a été révisé à la hausse à 0,4 pour cent par rapport à sa précédente estimation de 0,6 pour cent.
« Même si la tendance sous-jacente à la reprise n’est pas encore terminée, la consommation privée et les dépenses en capital dans les données du PIB sont faibles. La prudence est de mise », a déclaré Yoshimasa Maruyama, économiste en chef chez SMBC Nikko Securities.
« Pour les ménages, l’inflation a un effet négatif car la croissance des salaires est plus que compensée par la hausse des prix. Il faudra un certain temps pour que la croissance des salaires (ajustée à l’inflation) devienne positive », a déclaré Maruyama.
L’affaiblissement de la demande intérieure constitue un défi pour le gouvernement lorsqu’il cherche à atténuer la souffrance des consommateurs en raison du double coup dur que représentent les produits de consommation courante plus chers et la baisse des salaires.
Le ralentissement de l’économie donne à la Banque du Japon une raison de persister avec des taux ultra bas, mais avec une inflation globale supérieure à l’objectif à long terme de 2 % de la banque centrale depuis plus d’un an, il devient de plus en plus difficile pour le public d’accepter ce point de vue. que l’objectif d’inflation n’a pas encore été atteint de manière stable grâce à la croissance des salaires.
Les exportations ont augmenté de 0,4 pour cent, légèrement moins que les 0,5 pour cent des données préliminaires, tandis que les importations ont augmenté de 0,8 pour cent, une révision à la baisse par rapport à 1,0 pour cent.
Le PIB nominal a été légèrement révisé à la hausse, avec une baisse annualisée de 0,05 pour cent contre une baisse de 0,2 pour cent.
Des exportations robustes ont soutenu l’économie au cours des trimestres précédents, malgré des hausses de taux d’intérêt agressives dans les principales économies, remettant en question la durabilité d’une forte croissance des exportations. Le ralentissement de la Chine est devenu une autre source d’inquiétude.
Alors que le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a souligné la nécessité de maintenir l’assouplissement monétaire, ses remarques jeudi selon lesquelles cela deviendra encore plus « difficile » à partir de la fin de l’année jusqu’en 2024 ont alimenté les spéculations du marché selon lesquelles une sortie interviendrait plus tôt que prévu. Le yen a ensuite bondi par rapport au dollar américain.
Maruyama, du SMBC, s’attend à un rebond de l’économie au cours du trimestre octobre-décembre, mais la BoJ adoptera une position attentiste avant les négociations salariales annuelles entre les syndicats et la direction au printemps prochain.
Le Premier ministre Fumio Kishida a souligné le risque de voir le Japon retomber dans la déflation, ou voir les prix chuter continuellement, sans une croissance soutenue des salaires.
Plus tard ce mois-ci, le gouvernement élaborera un plan budgétaire pour le prochain exercice budgétaire à partir d’avril, en plus du budget supplémentaire récemment adopté de 13,20 billions de yens (92 milliards de dollars) pour l’exercice 23 afin de mettre en œuvre des mesures de réduction de l’inflation, telles que des subventions aux une baisse des coûts de carburant et des versements de 70 000 yens aux ménages à faible revenu.
